Liegt vermutlich am Codec. Der ist per se nicht unbedingt schlecht, aber: Der vom Cut Assistant benutzte DirectX Sample-Grabber (der die Frames sampelt) braucht ein bestimmtes Output-Format des Codec. Dein Codec scheint das nicht zu liefern, DivX oder XVid schon. Sofern Du den PICVideo - Codec nicht für irgendwas anderes brauchst, kannst Du ihn mal disablen oder unregistrieren und stattdessen DivX oder XVid benutzen.
/EDIT: Nützliches Tool hierzu:
http://www.nirsoft.net/utils/mmview.html
Viel Erfolg, Ph.